ブラジルのコーヒー生産量が過去最高を更新、それでも価格が大きく下落しにくい理由とは？

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ブラジルのコーヒー生産量が過去最高を更新、それでも価格が大きく下落しにくい理由とは？

出典：コーヒーレビュー Author:咖评 Published:

ブラジル国家供給公社（Conab）の最新報告は、2026年のブラジルコーヒー生産量の予測を6760万袋（1袋60kg）に確定し、前年比19.6%増で過去最高記録を更新した。ただし、生産量の豊作年は価格の大暴落を意味しない——市場は概ね、低在庫と旺盛な需要に支えられ、コーヒー価格は短期的に大きく下落する余地は乏しいと考えている。

アラビカ：教科書通りの豊作年

今回の増産の主力はアラビカで、予測は4820万袋、前年比34.8%の大幅増となり、全国総生産量の約7割を占める。最大産地のミナスジェライス州だけで3496万袋を生産——ちょうど2年周期の豊作年に当たり、開花前の数カ月は降雨の分布が理想的で、3月まで天候が良好に推移したことが、コーヒーの生育にほぼ理想的な条件を生み出した。サンパウロ州も同様に天候に恵まれ、乾季後の降雨が規則的で気温は穏やかで暑すぎず、生産量は619万袋と予測されている。

ロブスタ：面積は拡大、単収が足を引っ張る

ロブスタはまた別の話だ。予測は1940万袋で、前年比6.6%の減産となる。興味深いのは、その作付面積が実は4%拡大して38.66万ヘクタールに達していることだ——足を引っ張っているのは単収である。主産地のエスピリトサント州は低温に見舞われ、コーヒーの開花のリズムが乱れ、同州の生産量は前年比14.3%減の1210万袋にとどまった。

世界の需給：生産量と消費がそろって最高を更新

視野を広げると、米国農務省（USDA）は2026/27年度の世界コーヒー生産量を約1億8970万袋と予測し、前年比6.1%増で同じく記録を更新。消費量は1億7970万袋と予測され、3.6%増となる。需要の増加は欧州、米国、ブラジルといった伝統的市場だけでなく、中国などの新興市場の拡大も同様に顕著だ。

価格をどう見るか：調整はあっても大幅下落は難しい

通常の理屈では、供給の増加は価格を押し下げるはずだ。ブラジルの新豆が順次市場に出回り、ベトナムの新産季が近づき、コロンビアも第4四半期に生産の最盛期を迎えるため、国際コーヒー価格は確かに下押し圧力に直面している。しかし一方で、世界の在庫水準は低く、需要は着実に拡大しており、供給の「余裕」は想像ほど大きくない。さらに2026/27サイクルにはエルニーニョの予想があり、複数の産地の生産に悪影響を及ぼす可能性があって、価格の重要な支えとなる変数となっている。強気と弱気の材料が交錯する中、市場の主流の見方はこうだ。価格は小幅な調整はあるかもしれないが、大幅な下落は起きにくい。

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